Um fundo negociado em bolsa (ETF) é um título de investimento agrupado que pode ser comprado e vendido como uma ação individual. Os ETFs podem ser estruturados para acompanhar qualquer coisa, desde o preço de uma commodity até uma coleção grande e diversificada de títulos.
Os ETFs podem até ser projetados para acompanhar estratégias de investimento específicas. Vários tipos de ETFs estão disponíveis aos investidores para geração de renda, especulação e aumento de preços, e para proteger ou compensar parcialmente o risco em um portfólio do investidor. O primeiro ETF foi o SPDR S&P 500 ETF (SPY), que acompanha o índice S&P 500.
Um ETF deve ser registrado na Securities and Exchange Commission. Nos Estados Unidos, a maioria dos ETFs é constituída como fundos abertos e está sujeita ao Investment Company Act de 1940, exceto quando regras posteriores modificaram suas exigências regulatórias.2 Os fundos abertos não limitam o número de investidores envolvidos no produto.
O Consumer Staples ETF (VDC) da Vanguard acompanha o MSCI US Investable Market Consumer Staples 25/50 Index e tem um investimento mínimo de $1,00. O fundo detém ações de todas as 104 empresas do índice, algumas familiares para a maioria porque produzem ou vendem itens de consumo. Algumas das empresas detidas pelo VDC são Proctor & Gamble, Costco, Coca-Cola, Walmart e PepsiCo.34Os investidores que compram $1,00 na VDC possuem $1,00 ações que representam 104 empresas.
Não há transferência de propriedade porque os investidores compram uma ação do fundo, que possui as ações das empresas subjacentes. Diferentemente dos fundos mútuos, os preços das ações dos ETFs são determinados ao longo do dia. Um fundo mútuo é negociado apenas uma vez por dia, após o fechamento do mercado.
O desempenho volátil das ações é reduzido em um ETF porque ele não envolve a propriedade direta de títulos. Os ETFs setoriais também são usados para entrar e sair de setores durante os ciclos econômicos.
Acesso a muitas ações de vários setores
Baixos índices de despesas e menos comissões de corretores
Gerenciamento de riscos por meio da diversificação
Existem ETFs que se concentram em setores específicos
Os ETFs gerenciados ativamente têm taxas mais altas
ETFs com foco em um único setor limitam a diversificação
A falta de liquidez dificulta as transações
Os ETFs são negociados por meio de corretores on-line e corretores tradicionais. Muitas fontes oferecem corretores pré-selecionados no setor de ETFs. As pessoas físicas também podem comprar ETFs em suas contas de aposentadoria. Uma alternativa aos corretores padrão é um robo-consultor, como Betterment e Wealthfront.
O índice de despesas de um ETF é o custo para operar e administrar o fundo. Em geral, os ETFs têm despesas baixas porque acompanham um índice.
Os ETFs estão disponíveis na maioria das plataformas de investimento on-line, sites de provedores de contas de aposentadoria e aplicativos de investimento como o Robinhood. A maioria dessas plataformas oferece negociação sem comissão, o que significa que os investidores não precisam pagar taxas aos provedores de plataforma para comprar ou vender ETFs.
Depois de criar e financiar uma conta de corretagem, os investidores podem pesquisar ETFs e fazer suas compras e vendas. Uma das melhores maneiras de restringir as opções de ETFs é utilizar uma ferramenta de triagem de ETFs com critérios como volume de negociação, índice de despesas, desempenho anterior, participações e custos de comissão.
Abaixo estão exemplos de ETFs populares no mercado. Alguns ETFs acompanham um índice de ações, criando assim um portfólio amplo, enquanto outros visam setores específicos.
A maioria das ações, ETFs e fundos mútuos pode ser comprada e vendida sem comissão. Os fundos e ETFs diferem das ações por causa das taxas de administração que a maioria deles cobra, embora elas tenham apresentado uma tendência de queda por muitos anos. Em geral, os ETFs tendem a ter taxas médias mais baixas do que os fundos mútuos.
| Fundos negociados em bolsa | Fundos Mútuos | Ações |
|---|---|---|
| Os fundos negociados em bolsa (ETFs) são um tipo de fundo de índice que rastreia uma cesta de títulos. | Os fundos mútuos são investimentos agrupados em títulos, valores mobiliários e outros instrumentos. | As ações são títulos que proporcionam retornos com base no desempenho. |
| Os preços dos ETFs podem ser negociados com prêmio ou prejuízo em relação ao valor patrimonial líquido (NAV) do fundo. | Os preços dos fundos mútuos são negociados de acordo com o valor do ativo líquido do fundo geral. | Os retornos das ações são baseados em seu desempenho real nos mercados. |
| Os ETFs são negociados nos mercados durante o horário normal, assim como as ações. | Os fundos mútuos podem ser resgatados somente no final de um dia de negociação. | As ações são negociadas durante o horário normal do mercado. |
| Alguns ETFs podem ser comprados sem comissão e são mais baratos do que os fundos mútuos porque não cobram taxas de marketing. | Alguns fundos mútuos não cobram taxas de carregamento, mas a maioria é mais cara do que os ETFs porque cobram taxas administrativas e de marketing. | As ações podem ser compradas sem comissão em algumas plataformas e, em geral, não têm encargos associados a elas após a compra. |
| Os ETFs não envolvem a propriedade real de títulos. | Os fundos mútuos possuem os títulos em sua cesta. | As ações envolvem a propriedade física do título. |
| Os ETFs diversificam o risco criando uma carteira que pode abranger várias classes de ativos, setores, indústrias e instrumentos de segurança. | Os fundos mútuos diversificam o risco criando uma carteira que pode abranger várias classes de ativos, setores, indústrias e instrumentos de segurança. | O risco está concentrado no desempenho de uma ação. |
| A negociação de ETFs geralmente ocorre em espécie, o que significa que eles não são resgatados em dinheiro. | As cotas de fundos mútuos podem ser resgatadas em dinheiro pelo valor patrimonial líquido do fundo para aquele dia. | As ações são compradas e vendidas com dinheiro. |
| Como as trocas de ações de ETFs geralmente são tratadas como distribuições em espécie, os ETFs são os mais eficientes do ponto de vista fiscal entre os três tipos de instrumentos financeiros. | Os fundos mútuos oferecem benefícios fiscais quando devolvem capital ou incluem determinados tipos de títulos isentos de impostos em sua carteira. | As ações são tributadas de acordo com as alíquotas do imposto de renda comum ou de ganhos de capital. |
Embora os ETFs permitam que os investidores ganhem com a alta e a baixa dos preços das ações, eles também se beneficiam das empresas que pagam dividendos. Os dividendos são uma parte dos lucros alocados ou pagos pelas empresas aos investidores por manterem suas ações. Os acionistas de ETFs têm direito a uma proporção dos lucros, como juros ganhos ou dividendos pagos, e podem obter um valor residual se o fundo for liquidado.
Um ETF é mais eficiente do ponto de vista fiscal do que um fundo mútuo porque a maioria das compras e vendas ocorre por meio de uma bolsa de valores, e o patrocinador do ETF não precisa resgatar ações toda vez que um investidor deseja vender ou emitir novas ações toda vez que um investidor deseja comprar.
O resgate de ações de um fundo pode gerar uma obrigação fiscal, portanto, a listagem das ações em uma bolsa pode manter os custos fiscais mais baixos. No caso de um fundo mútuo, cada vez que um investidor vende suas ações, ele as vende de volta ao fundo e incorre em uma obrigação tributária que deve ser paga pelos acionistas do fundo.
O fornecimento de ações de ETFs é regulado por meio de criação e resgate, o que envolve grandes investidores especializados chamados participantes autorizados (APs). Quando um ETF deseja emitir ações adicionais, o AP compra ações das ações do índice - como o S&P 500 monitorado pelo fundo - e as vende ou troca para o ETF por novas ações do ETF por um valor igual. Por sua vez, o AP vende as ações do ETF no mercado com lucro.
Quando um AP vende ações ao patrocinador do ETF em troca de ações do ETF, o bloco de ações usado na transação é chamado de unidade de criação. Se um ETF fechar com um preço de ação de $101 e o valor das ações que o ETF possui valer apenas $100 por ação, então o preço do fundo de $101 foi negociado com um prêmio sobre o valor patrimonial líquido (NAV) do fundo. O NAV é um mecanismo contábil que determina o valor geral dos ativos ou ações em um ETF.
Por outro lado, um AP também compra ações do ETF no mercado aberto. Em seguida, o AP vende essas ações de volta ao patrocinador do ETF em troca de ações individuais que o AP pode vender no mercado aberto. Como resultado, o número de ações do ETF é reduzido por meio do processo denominado resgate. O montante da atividade de resgate e criação é uma função da demanda no mercado e se o ETF está sendo negociado com desconto ou prêmio em relação ao valor dos ativos do fundo.
A distinção de ser o primeiro fundo negociado em bolsa (ETF) é frequentemente atribuída ao SPDR S&P 500 ETF (SPY) lançado pela State Street Global Advisors em 22 de janeiro de 1993. No entanto, houve alguns precursores do SPY, notadamente títulos denominados Unidades de Participação em Índices listados na Bolsa de Valores de Toronto (TSX) que acompanhavam o Índice Toronto 35, lançado em 1990.
Um fundo de índice geralmente se refere a um fundo mútuo que acompanha um índice. Um ETF de índice é construído da mesma forma e manterá as ações de um índice, acompanhando-o. Entretanto, a diferença entre um fundo de índice e um ETF é que um ETF tende a ser mais econômico e líquido do que um fundo mútuo de índice. Você também pode comprar um ETF de um corretor que executará a negociação durante todo o dia de negociação, enquanto um fundo mútuo negocia por meio de um corretor somente no fechamento de cada dia de negociação.
Quase todos os ETFs oferecem benefícios de diversificação em relação a uma compra individual de ações. Ainda assim, alguns ETFs são altamente concentrados, seja no número de títulos diferentes que possuem ou na ponderação desses títulos. Por exemplo, um fundo que concentra metade de seus ativos em duas ou três posições pode oferecer menos diversificação do que um fundo com menos componentes do portfólio total, mas com uma distribuição de ativos mais ampla.
Os fundos negociados em bolsa representam uma maneira econômica de obter exposição a uma ampla cesta de títulos com um orçamento limitado. Os investidores podem montar uma carteira que contenha um, muitos ou apenas ETFs. Em vez de comprar ações individuais, os investidores compram ações de um fundo que tem como alvo uma seção transversal representativa do mercado mais amplo. Entretanto, há algumas despesas adicionais que devem ser levadas em conta ao investir em um ETF.
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